Obligo giełdowe wróci w lipcu 2026 i obejmie OZE. Branża ostrzega, że próg 10 MW to za nisko

Lead

Od lipca 2026 roku ma wrócić obligo giełdowe — obowiązek sprzedaży energii przez giełdę lub platformy zatwierdzone przez regulatora. Tym razem regulacja ma objąć instalacje odnawialnych źródeł energii o mocy od 10 MW wzwyż. Branża reaguje krytycznie, wskazując że warunki dla OZE są surowsze niż dla innych wytwórców, a skutki mogą być odczuwalne w bankowalności projektów i zdolności do pozyskiwania finansowania.

Co wiemy

Projekt nowelizacji Prawa energetycznego zakłada, że producenci energii z OZE o mocy powyżej 10 MW będą musieli sprzedawać co najmniej 80 procent produkcji przez Towarową Giełdę Energii lub platformy NEMO zaakceptowane przez URE.

Dla porównania: dla konwencjonalnych wytwórców próg ma wynosić 50 MW. Prezes Polskiego Stowarzyszenia Energetyki Wiatrowej Janusz Gajowiecki publicznie zwrócił uwagę na asymetrię tych progów i ostrzegł, że nowe zasady mogą zmniejszyć atrakcyjność inwestycyjną polskiego rynku OZE.

Mechanizm obligo giełdowego miał historycznie zwiększać transparentność i płynność rynku. Wróci po kilku latach przerwy w zmienionej formie, tym razem z wyraźnym rozszerzeniem na energetykę odnawialną.

Czego jeszcze nie wiemy

Projekt jest nadal w procesie legislacyjnym i może ulec zmianom. Nie wiadomo, czy próg 10 MW zostanie utrzymany, podwyższony albo uzupełniony o wyjątki dla określonych kategorii instalacji.

Nie wiadomo też, jak w praktyce zareagują instytucje finansujące. Zmiana warunków obrotu energią w trakcie trwania lub negocjowania umów PPA może komplikować część projektów, które zakładały inny model sprzedaży.

Co to może oznaczać

Z perspektywy rynku najważniejsze pytanie nie dotyczy samego obowiązku sprzedaży przez giełdę, ale tego, jak zmiana wpłynie na kontrakty długoterminowe, które są podstawą bankowania nowych projektów.

PPA — długoterminowe umowy sprzedaży energii zawierane bezpośrednio między wytwórcą a odbiorcą przemysłowym lub korporacyjnym — są dziś kluczowym instrumentem finansowania nowych farm PV i wiatrowych bez dotacji. Jeśli obligo giełdowe skomplikuje ich strukturę albo ograniczy elastyczność wytwórcy, może to wydłużyć ścieżkę do zamknięcia finansowania.

Asymetria progów (10 MW dla OZE vs. 50 MW dla konwencjonalnych) jest czytelnym sygnałem, że legislator inaczej traktuje obie grupy wytwórców — co samo w sobie jest ważnym kontekstem dla oceny kierunku polskiej polityki energetycznej.

Kiedy trzeba uważać

Nie warto formułować kategorycznych ocen skutków, dopóki projekt nie stanie się obowiązującym prawem. Lobbing branżowy, prace parlamentarne i ewentualna weryfikacja przez URE mogą zmienić kształt przepisów.

Trzeba też uważać, by nie mieszać skutków samego obligo z szerszymi uwarunkowaniami rynku. Część napięć inwestycyjnych wynika z innych czynników — ograniczeń sieci, opóźnień administracyjnych, kosztów kapitału — które istniałyby niezależnie od tej regulacji.

Zakończenie

Powrót obligo giełdowego to jeden z tych tematów, który warto śledzić nie tylko jako zmianę techniczną w handlu energią. Jeśli przepisy wejdą w życie w zapowiadanym kształcie, mogą realnie wpłynąć na strukturę rynku projektów OZE — zarówno w zakresie sprzedaży energii, jak i dostępności finansowania zewnętrznego.

Źródła

• Gramwzielone.pl, Od lipca 2026 wraca obligo giełdowe, obejmie także OZE, grudzień 2025
• PSEW — Polskie Stowarzyszenie Energetyki Wiatrowej, stanowisko ws. progu 10 MW, 2026